特朗普将废掉美元的国际地位
随着欧元和人民币升值，美元作为世界主要国际货币的收益正在减少。而现在特朗普总统错误的贸易战和对伊朗制裁将加速这种走势。
杰弗里·萨克斯（2018.9.3）
https://www.project-syndicate.org/commentary/trump-policies-undermining-the-dollar-by-jeffrey-d-sachs-2018-09
早在1965年，时任法国财政部长的瓦列里•吉斯卡尔•德斯坦(Valery Giscard d’estaing)就曾将美元作为全球主要储备货币所带来的好处称为“过分的特权”。随着欧元和人民币成为相互竞争的储备货币，这种好处正在逐渐消失。如今美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的误入歧途的贸易战和对伊制裁，将加速美元的这种走势。
在为国际交易提供货币功能方面，美元领先于所有其他货币。它是国际贸易中最重要的记帐单位。它是国际交易结算的主要媒介。它是世界各国央行的主要价值储存手段。美联储扮演着世界最后贷款人的角色，就像在2008年的金融危机中的表现一样，尽管美联储的失误助长了2008年的危机。但美元仍是关键的融资货币，是企业和政府海外借款的主要货币。
在以上所有领域，美元的重要性都远远超过美国在世界经济中应有的分量。以市场价格衡量，美国目前的产量约占全球总产量的22%，按购买力平价计算约为15%。但美元占了跨境发票、外汇储备、结算、流动性和融资的一半以上。欧元是美元的主要竞争对手，人民币远远的在第三开外。
美国从美元的关键货币角色中获得三个重要的经济利益。首先是海外借入美元的能力。当政府以外币借款时，它可能会面临破产;但当它以本国货币借款时就没这个问题。更普遍的是，美元的国际地位使美国财政部能够以更高的流动性和更低的利率借入资金。
第二个优势在于银行业务:美国，更准确地说，是华尔街，从向世界其它地区提供金融服务中获得了可观的收入。第三个优势在于监管控制:美国要么直接管理，要么共同管理着世界上最重要的资金清算系统，这让美国有了一种重要的方式来监控和限制与恐怖主义、贩毒、非法武器销售、逃税和其他非法活动相关的资金流动。
但这些好处基于美国向世界提供高质量的货币服务。美元被广泛使用，因为它是最方便，成本最低，最安全的账户，交换媒介和价值储存单位。但这不是不可替代的。多年来美国的货币管理工作一直跌跌撞撞，特朗普的暴政可能加速美元主导地位的结束。
20世纪60年代末期，美国的财政和货币管理不善，导致1971年8月美国总统尼克松单方面放弃外国中央银行赎回美元的权利，导致布雷顿森林汇率体系的崩溃。在以美元为基础的体系崩溃之后，美国和欧洲出现了十年的高通胀，然后在20世纪80年代初美国出现了通货紧缩。美元动荡是推动欧洲在1993年走上货币统一道路的关键因素，最终导致在1999年推出了欧元。
同样美国对1997年亚洲金融危机的处理不当，促使中国下定决心推进人民币国际化。2008年的全球金融危机始于华尔街，并随着银行间流动性枯竭而迅速传遍全球，再次推动世界远离美元。
现在特朗普错误的贸易战和制裁政策必然会强化这一趋势。正如英国脱欧正在破坏伦敦金融城一样，特朗普的“美国优先”贸易和金融政策，将削弱美元的作用以及纽约作为全球金融中心的作用。
特朗普的国际经济政策中最重要和最错误之处，是与中国愈演愈烈的贸易战以及对伊朗重新实施制裁。贸易战是特朗普政府试图通过扼杀中国出口和获得西方技术，来阻止中国经济崛起的一种愚蠢而不连贯的企图。虽然美国的关税和非关税贸易壁垒可能会在短期内削弱中国的增长，但它们不会根本改变其长期上升轨迹。更有可能的是，它们将强化中国摆脱对美国财政和贸易依赖的决心，并推动中国加强军事力量，对尖端技术进行大量投资。
特朗普退出2015年伊朗核协议以及对伊朗再次实施制裁同样会破坏美元的国际角色。制裁伊朗直接违背了对该国的全球政策。联合国安理会一致投票支持核协议，并恢复了与伊朗的经济关系。以中国和欧盟为首的其他国家现在将积极寻求绕过美国制裁的方法，特别是围绕美元支付系统。
例如德国外交部长最近宣布德国要建立一个独立于美国的欧洲支付系统。他表示，“我们必须通过建立独立于美国、欧洲货币基金组织和独立SWIFT系统的支付渠道，来加强欧洲的自主权。”（SWIFT是管理银行间转账的全球信息系统的组织。）
迄今为止，美国商界领袖一直站在特朗普一边，特朗普已经向公司减税和放松管制。尽管预算赤字飙升，但美元在短期内依然强劲，因为减税推动了美国消费和利率上升，从而从国外吸收资金。但在几年内，特朗普挥霍无度的财政政策以及不计后果的贸易和制裁政策将会削弱美国经济，并削弱美元在全球金融中的作用。全球企业和政府跑到上海(而非华尔街)发行人民币债券，还需要多长时间?
（本文转载自微信公号“人定湖学者”）
作者简介：杰弗里·萨克斯，哥伦比亚大学教授，联合国可持续发展解决方案网络主任。他的著作包括《终结贫困》、《共同财富》、《可持续发展的时代》，《构建新美国经济》。